Рассчитать текущую стоимость акции, если известно, что в течение трех лет уровень дивидендов составит 270 руб., 300 руб., 500 руб. соответственно. С четвертого года планируется темп роста дивидендов на уровне 5% в год. Норма доходности инвестора 9% годовых.
Решение:
Если по акции за всё время её существования предполагается выплата дивидендов, которые растут с постоянным темпом прироста, и темп прироста дивиденда меньше уровня доходности по акции, то курс бумаги (её текущая стоимость в настоящее время) определяется по формуле:
где:
P — текущая стоимость акции (курс акции);
div0 – фактический последний дивиденд, выплаченный на акцию;
r – ставка рыночной капитализации (ожидаемая доходность ценной бумаги);
g – темп прироста дивиденда.
Согласно этой формуле курс акции равен:
P = 500(1+0.05) / 0.09-0.05 = 13125 руб.
