Оборудование рассчитано на 4 года эксплуатации, оценка его стоимости, равно как и приток денежных средств, стабильны во времени. Прекращения производства на данной технологической линии не планируется, цена капитала компании 8 %. Требуется проанализировать возможные варианты замены оборудования и выбрать наиболее эффективный вариант.
Исходные данные:
Приток средств — 6000 $ в год,
Выручка от реализации оборудования после 1-го года — 11000 $, 2-го года — 9000 $, 3-го года — 3000 $, 4-го года — 0 $.
Решение:
1. Расчет исходных показателей по годам реализации проекта;
Рассмотрим продажу оборудования после ПЕРВОГО года работы
Таблица 5 — Динамика денежных потоков
| Наименование показателей | Годы | |
| 0 | 1 | |
| приток средств от деятельности | 6000 | |
| выручка от продажи оборудования | 11000 | |
| покупка оборудования | -16000 | |
| Чистый денежный поток | -16000 | 17000 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 1,08 |
| Дисконтный множитель | 1/1= | 1/1,08= |
| 1 | 0,92593 | |
| Дисконтированный денежный поток | -16000 | 15740,7 |
Чистый приведенный эффект:
NPV=SPk/(1+r)k — IC = 15741-16000 = -259 долл.
проект не приемлем
Рассмотрим продажу оборудования после ВТОРОГО года работы
Таблица 5 — Динамика денежных потоков
| Наименование показателей | Годы | ||
| 0 | 1 | 2 | |
| приток средств от деятельности | 6000 | 6000 | |
| выручка от продажи оборудования | 9000 | ||
| покупка оборудования | -16000 | ||
| Чистый денежный поток | -16000 | 6000 | 15000 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 1,08 | 1,1664 |
| Дисконтный множитель | 1/1= | 1/1,08= | 1/1,1664= |
| 1 | 0,92593 | 0,857339 | |
| Дисконтированный денежный поток | -16000 | 5555,56 | 12860,08 |
Чистый приведенный эффект:
NPV=SPk/(1+r)k — IC = 18416-16000 = 2416 долл.
проект приемлем
Рассмотрим продажу оборудования после ТРЕТЬЕГО года работы
Таблица 5 — Динамика денежных потоков
| Наименование показателей | Годы | |||
| 0 | 1 | 2 | 3 | |
| приток средств от деятельности | 6000 | 6000 | 6000 | |
| выручка от продажи оборудования | 3000 | |||
| покупка оборудования | -16000 | |||
| Чистый денежный поток | -16000 | 6000 | 6000 | 9000 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 1,08 | 1,1664 | 1,259712 |
| Дисконтный множитель | 1/1= | 1/1,08= | 1/1,1664= | 1/1,259712= |
| 1 | 0,92593 | 0,857339 | 0,793832 | |
| Дисконтированный денежный поток | -16000 | 5555,56 | 5144,033 | 7144,49 |
Чистый приведенный эффект:
NPV=SPk/(1+r)k — IC = 17844-16000 = 1844 долл.
проект приемлем
Рассмотрим продажу оборудования после ЧЕТВЕРТОГО года работы
Таблица 5 — Динамика денежных потоков
| Наименование показателей | Годы | ||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Приток средств | 6000 | 6000 | 6000 | 6000 | |
| выручка от продажи оборудования | 0 | ||||
| покупка оборудования | -16000 | ||||
| Чистый денежный поток | -16000 | 6000 | 6000 | 6000 | 6000 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 1,08 | 1,1664 | 1,259712 | 1,3605 |
| Дисконтный множитель | 1/1= | 1/1,08= | 1/1,1664= | 1/1,259712= | 1/1,3605= |
| 1 | 0,92593 | 0,857339 | 0,793832 | 0,735 | |
| Дисконтированный денежный поток | -16000 | 5555,56 | 5144,033 | 4762,993 | 4410,2 |
Чистый приведенный эффект:
NPV=SPk/(1+r)k — IC = 19873-16000 = 3873 долл.
проект приемлем
Сведем все показатели в таблицу
| Наименование показателя | после 1-го года | после 2-го года | после 3-го года | после 4-го года |
| Чистый приведенный эффект | -259 | 2416 | 1844 | 3873 |
Таким образом, первый план замена оборудования через 1 год вообще не приемлем, так как чистый дисконтированный доход отрицательный; наибольший же чистый приведенный эффект у плана, в котором планируется замена оборудования через 4 года.
Поэтому целесообразно выполнять замену оборудования по окончанию срока службы, т.е. через 4 года.
